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[h1]Währungsfonds warnt vor Ostrisiko[/h1]
[h2]Der IWF warnt vor dem Abzug von Geldern aus Osteuropa, der für die Region und Österreich "verheerende Folgen" hätte[/h2]
Das hat sich geändert. In einem noch unveröffentlichten Bericht warnt der Fonds vor einem Flächenbrand, sollten die Banken wegen des anhaltenden Konjunkturabschwungs zum Rückzug blasen und Gelder abziehen. "Die wahrscheinliche Folge wäre ein Kreditschock in der gesamten Region", schreiben die Experten Andrea M. Maechler und Li Lian Ong. Den Zusammenhang beschreiben die Autoren so: Sollte sich beispielsweise in Kroatien, wo das Engagement heimischer Banken fünf Prozent des Austro-BIP ausmacht, die Situation verschlechtern, wären die Institute zur Reduktion ihrer Finanzgeschäfte in der gesamten Region gezwungen. Durch die Kettenreaktion wären somit auch Länder betroffen, die an und für sich noch in stabiler Verfassung seien. Das hätte "verheerenden Folgen" - sowohl für den Osten als auch für die Heimatstaaten der Banken, so die Schlussfolgerung.
Dass Österreich "mit Abstand" der größte Kreditgeber in Osteuropa und der ehemaligen Sowjetunion ist, zeigt der IWF mit neuen Daten. Gemessen an der heimischen Wirtschaftsleistung (BIP) beläuft sich die Summe der in der Region verliehenen Gelder auf 70 Prozent. Zum Vergleich: Nummer zwei ist mit Respektabstand Belgien - das Kreditobligo der Banken dieses Landes macht 26,3 Prozent aus. Auch in absoluten Zahlen sind heimische Institute die Nummer eins - sie stehen hinter knapp einem Viertel aller Auslandsforderungen in Ost- und Südosteuropa (gefolgt von Deutschland und Italien).
Doppelmühle Fremdwährung
Auch Bankanalysten haben ihre Aussichten für die Region in den vergangenen Monaten deutlich zurückgenommen. Sie legen den Finger immer stärker auf die Fremdwährungsrisiken, die österreichische Banken in zahlreichen Ländern Osteuropas eingegangen sind. Ob Russland, Rumänien, die Ukraine oder Polen: Die Währungen haben wegen der Kapitalflucht der Investoren nachgegeben und das trifft die Institute doppelt. Einerseits verteuern sich die Raten der Fremdwährungskredite, weshalb höhere Ausfälle lokaler Schuldner drohen; andererseits wackeln die Buchwerte, welche die Banken für ihre Osttöchter in den Bilanzen stehen haben.
Was heißt das unter dem unter dem Strich? Die Analysten von Sal. Oppenheim rechnen bei Raiffeisen International wegen der Fremdwährungsthematik bereits für 2008 mit Abschreibungen auf das Eigenkapital von 516 Millionen Euro - die Hälfte davon stammt aus der Ukraine.
Buchwerte der Töchter
Heuer und 2010 stellt sich dann die Frage, ob die Buchwerte der Tochterbanken noch werthaltig sind. Nicht zur Gänze, meint Oppenheim und korrigiert den Bilanzansatz heuer und 2010 um jeweils rund 350 Millionen.
Etwas besser wird die Lage der Erste Bank eingeschätzt, die stärker in den stabileren Nachbarländern aufgestellt ist als Raiffeisen. Die Währungsverluste dürften laut Oppenheim 2008 das Eigenkapital um 164 Millionen Euro drücken. In Rumänien, wo die Erste seit dem Erwerb der BCR Lokalmatador ist, wackeln aber auch die Buchwerte, heißt es. Ähnlich stellt sich die Situation für die Bank Austria, dem Marktführer im Osten, dar, allerdings wird das Institut wegen seiner Zugehörigkeit zur UniCredit nicht analysiert.
Stehen die Banken nun am Abgrund? Nein, so der Analysten-Kanon, in den auch UBS und Citigroup einstimmen. Die Kreditvorsorgen werden sich demnach verdoppeln, rote Zahlen drohen aber nicht. Und: Zur Stabilisierung wird wohl der Transfer staatlicher Bankenhilfen in den Osten notwendig werden. (Andreas Schnauder, DER STANDARD, Print-Ausgabe, 16.1.2009)
[h2]Der IWF warnt vor dem Abzug von Geldern aus Osteuropa, der für die Region und Österreich "verheerende Folgen" hätte[/h2]
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Von Budapest bis Moskau reichen die Turbulenzen, die dem heimischen Finanzsektor zu schaffen machen. Der IWF beäugt die dominante Rolle Österreichs im Osten skeptisch.
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Das hat sich geändert. In einem noch unveröffentlichten Bericht warnt der Fonds vor einem Flächenbrand, sollten die Banken wegen des anhaltenden Konjunkturabschwungs zum Rückzug blasen und Gelder abziehen. "Die wahrscheinliche Folge wäre ein Kreditschock in der gesamten Region", schreiben die Experten Andrea M. Maechler und Li Lian Ong. Den Zusammenhang beschreiben die Autoren so: Sollte sich beispielsweise in Kroatien, wo das Engagement heimischer Banken fünf Prozent des Austro-BIP ausmacht, die Situation verschlechtern, wären die Institute zur Reduktion ihrer Finanzgeschäfte in der gesamten Region gezwungen. Durch die Kettenreaktion wären somit auch Länder betroffen, die an und für sich noch in stabiler Verfassung seien. Das hätte "verheerenden Folgen" - sowohl für den Osten als auch für die Heimatstaaten der Banken, so die Schlussfolgerung.
Dass Österreich "mit Abstand" der größte Kreditgeber in Osteuropa und der ehemaligen Sowjetunion ist, zeigt der IWF mit neuen Daten. Gemessen an der heimischen Wirtschaftsleistung (BIP) beläuft sich die Summe der in der Region verliehenen Gelder auf 70 Prozent. Zum Vergleich: Nummer zwei ist mit Respektabstand Belgien - das Kreditobligo der Banken dieses Landes macht 26,3 Prozent aus. Auch in absoluten Zahlen sind heimische Institute die Nummer eins - sie stehen hinter knapp einem Viertel aller Auslandsforderungen in Ost- und Südosteuropa (gefolgt von Deutschland und Italien).
Doppelmühle Fremdwährung
Auch Bankanalysten haben ihre Aussichten für die Region in den vergangenen Monaten deutlich zurückgenommen. Sie legen den Finger immer stärker auf die Fremdwährungsrisiken, die österreichische Banken in zahlreichen Ländern Osteuropas eingegangen sind. Ob Russland, Rumänien, die Ukraine oder Polen: Die Währungen haben wegen der Kapitalflucht der Investoren nachgegeben und das trifft die Institute doppelt. Einerseits verteuern sich die Raten der Fremdwährungskredite, weshalb höhere Ausfälle lokaler Schuldner drohen; andererseits wackeln die Buchwerte, welche die Banken für ihre Osttöchter in den Bilanzen stehen haben.
Was heißt das unter dem unter dem Strich? Die Analysten von Sal. Oppenheim rechnen bei Raiffeisen International wegen der Fremdwährungsthematik bereits für 2008 mit Abschreibungen auf das Eigenkapital von 516 Millionen Euro - die Hälfte davon stammt aus der Ukraine.
Buchwerte der Töchter
Heuer und 2010 stellt sich dann die Frage, ob die Buchwerte der Tochterbanken noch werthaltig sind. Nicht zur Gänze, meint Oppenheim und korrigiert den Bilanzansatz heuer und 2010 um jeweils rund 350 Millionen.
Etwas besser wird die Lage der Erste Bank eingeschätzt, die stärker in den stabileren Nachbarländern aufgestellt ist als Raiffeisen. Die Währungsverluste dürften laut Oppenheim 2008 das Eigenkapital um 164 Millionen Euro drücken. In Rumänien, wo die Erste seit dem Erwerb der BCR Lokalmatador ist, wackeln aber auch die Buchwerte, heißt es. Ähnlich stellt sich die Situation für die Bank Austria, dem Marktführer im Osten, dar, allerdings wird das Institut wegen seiner Zugehörigkeit zur UniCredit nicht analysiert.
Stehen die Banken nun am Abgrund? Nein, so der Analysten-Kanon, in den auch UBS und Citigroup einstimmen. Die Kreditvorsorgen werden sich demnach verdoppeln, rote Zahlen drohen aber nicht. Und: Zur Stabilisierung wird wohl der Transfer staatlicher Bankenhilfen in den Osten notwendig werden. (Andreas Schnauder, DER STANDARD, Print-Ausgabe, 16.1.2009)